Сектор недивжимости в фундаментальном анализе.

Рады снова видеть вас в «Школе FOREX», друзья! Сегодня в рамках нашего углубленного курса фундаментального анализа мы рассмотрим последнюю группу макроэкономических индикаторов – показатели сектора строительства и недвижимости. Ранее мы с вами уже говорили о показателях промышленности и сферы услуг, однако сферу строительства все-таки принято рассматривать отдельно от этих двух основных секторов. И это совершенно справедливо, так как сфера недвижимости имеет свою ярко выраженную специфику…

Сектор недвижимости

Итак, сегодня мы должны выяснить:

  1. Какие макроэкономические показатели входят в группу индикаторов сектора строительства и недвижимости?
  2. Какое влияние оказывают эти показатели на валютный рынок FOREX?

Приступим!..

Какие макроэкономические показатели входят в группу индикаторов сектора строительства и недвижимости?

Эта группа показателей очень обширна и разнообразна, так что в ней можно выделить ряд подгрупп. Рассмотрим эти показатели на примере США, где статистики по рынку жилья публикуется особенно много.

Показатели объемов строительства

Сектор недивжимости в фундаментальном анализе.

К этой подгруппе относятся следующие показатели:

  • количество выданных разрешений на строительство;
  • количество начатых строительств;
  • расходы на строительство.

Все три показателя публикуются ежемесячно. Первый из них отражает число одобренных заявок на строительство, второй – число произведенных закладок домов (то есть строительство считается начатым, если заложен фундамент будущего дома),  а третий – общую сумму расходов на строительство, имевших место в отчетном месяце.

Показатели объемов продаж недвижимости

В эту подгруппу индикаторов входят:

  • количество проданных домов на первичном рынке жилья;
  • количество проданных домов на вторичном рынке жилья;
  • индекс подписанных договоров по продаже жилья.

Первые два показателя (и по вторичной недвижимости, и по новому жилью) являются официальными и отражают продажи за последние двенадцать месяцев. Например, если говорится, что в отчете за апрель сообщается о продаже 569 тысяч домов на первичном рынке, это означает, что за двенадцатимесячный период с мая прошлого года по апрель текущего (включительно) в США было продано 569 тысяч новых домов. Третий индикатор, неофициальный, публикуется Национальной ассоциацией риелторов и отражает изменение количества договоров о продаже вторичной недвижимости. Этот индекс иногда называют индексом незавершенных продаж, так как часть договоров аннулируется, так и не завершившись продажей.

Индексы цен на жилье

Как видно из названия этой подгруппы, к ней относятся индексы, отслеживающие изменение цен на рынке жилья. Помимо официального индекса цен на недвижимость в США публикуются и альтернативные индикаторы, рассчитываемые независимыми ассоциациями и агентствами. Самыми известными индексами этого рода являются индекс S&P/CaseShiller и индекс Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB).

Отметим, что эта подгруппа индикаторов одновременно относится и к инфляционным показателям, и к показателям сектора недвижимости.

Показатели ипотечного кредитования

Сектор недивжимости в фундаментальном анализе.

Речь идет о таких индикаторах, как ставки по ипотеке, количество выданных ипотечных кредитов и так далее. Примерами могут служить индексы ипотечного кредитования, еженедельно публикуемые Ассоциацией ипотечного кредитования США (MBA).

Мы рассмотрели показатели сектора строительства и рынка жилья на примере Соединенных Штатов, однако аналогичные индикаторы публикуются и в других странах. Также к индикаторам сектора строительства можно отнести уже знакомые вам индексы деловой активности в строительном секторе, о которых мы рассказывали на прошлом уроке.

Показатели рынка жилья и валютный рынок FOREX

Сектор недивжимости в фундаментальном анализе.

Трейдерам валютного рынка ни в коем случае не стоит игнорировать показатели рынка жилья. Устойчивый рост объемов строительства и продаж свидетельствует об увеличении потребительского спроса среди населения и о повышении деловых настроений в строительном бизнесе. Кроме этого, улучшение ситуации в строительном секторе способно стать стимулом для всей экономики в целом, позитивно повлияв на смежные отрасли (производство стройматериалов, строительной техники), занятость населения, активность в сфере кредитования и т. д.  С другой стороны, обвал в секторе недвижимости может повлечь за собой кризис в масштабах всей экономики. Таким образом, сильные показатели рынка жилья являются позитивным фактором для валюты соответствующей страны, и наоборот.

Кроме этого, каждый центробанк очень внимательно следит за ситуацией с ценами на жилье. Дело в том, что чрезмерно быстрый рост цен на недвижимость грозит образованием так называемого «мыльного пузыря». Ажиотаж на рынке приводит к тому, что жилье раскупается даже по весьма завышенным ценам, а застройщики, видя такой высокий спрос, недооценивают риски при строительстве новых объектов. В конце концов это может привести к разрыву «пузыря» — резкому падению спроса, в результате чего строительные фирмы окажутся в ситуации, когда у них нет средств ни завершить строительство, ни расплатиться по кредитам, взятым для его осуществления. Последствиями такого «разрыва» становятся банкротства строительных компаний и ипотечных агентств, а также обвал цен на недвижимость и коллапс строительной отрасли, способный потянуть вниз всю экономику.

Зная это, центральные банки стараются не допускать слишком быстрого роста цен на жилье. Если цены на жилую недвижимость поднимаются неприемлемо высоко, центробанки, как правило, избегают шагов, способных подхлестнуть их рост, то есть понижения ставок и других мер по смягчению денежно-кредитной политики. А если ЦБ ограничен в возможности понижения ставок, это играет в пользу повышения курса национальной валюты. Противоположная ситуация, когда цены на недвижимость падают, наоборот, будет для центробанка дополнительным аргументом понизить ставки, чтобы поддержать инфляцию. Таким образом, слабость рынка недвижимости какой-либо страны работает на ослабление курса ее валюты.

Однако следует иметь в виду, что реакция валютных пар на публикацию индикаторов сектора строительства и рынка жилья редко бывает очень сильной. Сила этой реакции зависит как от соответствия публикуемых цифр ожиданиям и прогнозам, так и от их оценки руководством центробанка, а также от общей экономической ситуации в соответствующей стране. Таким образом, чтобы оценить потенциальное влияние отчетов по рынку недвижимости на динамику валютных пар, трейдеру следует проанализировать и взвесить целый ряд факторов.

Резюме

Поздравляем, друзья! Мы с вами не только изучили тему индикаторов сферы недвижимости, но и завершили цикл уроков, посвященных макроэкономическим показателям! Однако наш курс по фундаментальному анализу рынка FOREX пока заканчивать рано. Нам еще предстоит обсудить связь Форекса с другими сегментами финансового рынка. Именно этим мы и займемся на следующем уроке!

Откройте счет и попробуйте
себя в действии

открыть счет

Поделитесь с друзьями: