Денежно-кредитная политика в фундаментальном анализе.

Дорогие друзья! Если вы внимательно изучили и хорошо закрепили на практике все уроки, которые на данный момент опубликованы в нашей «Школе FOREX», можно уверенно сказать, что усвоенный вами объем знаний соответствует уровню трейдера-любителя. Но плох тот любитель, который не стремится стать профессионалом. А потому сегодняшним уроком мы открываем цикл занятий, посвященных углубленному изучению фундаментального анализа валютного рынка. Конечно же, первый урок этого цикла мы посвятим денежно-кредитной политике центральных банков. А чтобы вы лучше поняли сегодняшний материал, рекомендуем вам обновить в памяти то, о чем мы говорили на уроке «Основы фундаментального анализа: центральные банки и процентные ставки».

Прогнозирование решений центральных банков в области денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика в фундаментальном анализе.

Это почти как составлять прогноз погоды..

О важности денежно-кредитной (или монетарной, как ее еще называют) политики центральных банков для динамики (изменения) валютных курсов мы с вами уже говорили. Сегодня же мы дадим вам некоторые рекомендации, как эту политику прогнозировать.

Начнем с небольшого анекдота. Один человек поспорил с приятелем, что когда придет домой, то застанет свою жену за просмотром футбольного матча. «С чего ты это взял?» — спросил его друг и услышал в ответ: «Все очень просто: я задал себе вопрос, чем бы я занялся, если бы оказался на ее месте!».

Многие трейдеры, пытаясь предсказывать будущие шаги центробанков, действуют, как герой этого анекдота, задавая себе вопрос: какие бы решения я принял, если бы монетарную политику в стране формировал лично я? Иногда такой подход работает, но довольно часто он дает сбой. В самом деле, если какое-то решение кажется вам оптимальным, это не значит, что руководство центрального банка придерживается того же мнения.

Но как узнать, какого мнения придерживается центробанк? Очевидно, у самого центробанка!

Дело в том, что процедура принятия решений по денежно-кредитной политике крупнейших ЦБ хорошо известна. В каждом центробанке есть орган, ответственный за проведение монетарной политики. Например, в США это FOMC (Federal Open Market Committee — Федеральный комитет по операциям на открытом рынке), в Великобритании – MPC (Monetary Policy Committee – Комитет по монетарной политике) и т. д. Как правило, свои решения такие органы принимают путем голосования – простым большинством голосов. На сайте каждого ЦБ можно найти поименный список членов этого органа. Даты его заседаний и моменты публикации решений тоже известны заранее, причем с точностью до минуты. Остается предсказать, как проголосует каждый из членов этого списка, — и вы заранее узнаете, какое решение примет центробанк! Конечно, это довольно кропотливая работа, требующая внимания и усидчивости, но она того стоит.

Пример: прогнозирование решений ФРС США

Федеральная резервная система США

Федеральная резервная система США

Рассмотрим технику прогнозирования решений центральных банков по денежно-кредитной политике на примере американского центробанка – Федеральной резервной системы (ФРС) США.

Допустим, вам нужно понять, проголосует ли FOMC за повышение процентных ставок в США на своем следующем заседании. Вы знаете, что этот Комитет заседает восемь раз в год и включает двенадцать членов, обладающих правом голоса при голосовании по вопросам монетарной политики: председателя центробанка, шесть членов его правления и пять председателей региональных резервных банков. На практике голосующих членов FOMC может быть меньше: так, по состоянию на май 2017 года их было всего девять, поскольку некоторые кресла в правлении ЦБ оставались вакантными. Итак, вам нужно спрогнозировать, как проголосует на предстоящем заседании каждый из этих людей.

К счастью, многие члены Комитета охотно общаются с прессой, выступают на конференциях и откровенно рассказывают о своих взглядах по поводу денежно-кредитной политики. На русском языке тезисы таких интервью и выступлений публикуются в ленте новостей агентства Dow Jones. От вас требуется лишь отслеживать такие публикации и составлять досье на каждого члена FOMC.

Кроме этого, по итогам каждого заседания Комитета публикуется официальное сопроводительное заявление (коммюнике), информация о раскладе голосов при голосованиях по тем или иным вопросам, а еще через три недели после заседания — его протоколы. Эта информация позволяет следить, как голосовал каждый из членов, насколько был велик перевес в пользу принятого решения, как аргументировали оппозиционеры свою точку зрения и т. д. Большой интерес также представляют официальные прогнозы по поводу монетарной политики, которые раз в квартал дает каждый из членов FOMC. Тут тоже Dow Jones вам в помощь!

Отдельно стоит сказать о выступлениях председателя ФРС, который по должности возглавляет и Комитет по операциям на открытом рынке. После каждого второго заседания FOMC, то есть четыре раза в год, председатель проводит пресс-конференцию. Кроме этого, раз в полгода глава ФРС выступает в Конгрессе, чтобы отчитаться перед конгрессменами и сенаторами о проделанной работе и ответить на их вопросы. Наконец, добавим к этому интервью и выступления на различных конференциях и симпозиумах.

Изучение публичных заявлений председателя ФРС помогает узнать личную позицию человека, стоящего во главе центробанка. С одной стороны, важность этой позиции не стоит переоценивать: в конце концов, решения принимаются большинством голосов, так что вполне возможно, что глава ЦБ окажется в меньшинстве и Комитет примет решение, с которым он не согласен. С другой стороны, постоянно наблюдая за заседаниями FOMC, вы можете заметить, что некоторые его члены всегда голосуют также, как председатель. В таком случае, вам будет достаточно понять точку зрения председателя, чтобы спрогнозировать, как себя поведут его сторонники. А если эти сторонники, к тому же, составляют большинство в Комитете, то ваша задача становится еще проще – зная позицию председателя, вы можете предвидеть, какую позицию в итоге займет весь Комитет.

Резюме

Прогнозирование кредитно-денежной политики непростое дело

Прогнозирование кредитно-денежной политики непростое дело

Мы в общих чертах описали, какую грандиозную работу должен выполнять трейдер, чтобы прогнозировать денежно-кредитную политику лишь одного из центральных банков – ФРС США. А ведь центральных банков много, и если вы строите свой трейдинг на основе фундаментального анализа, вам придется наблюдать за ЦБ каждой страны, чья валюта вам интересна в качестве потенциального объекта для совершения сделок! Это путь для тех, кто готов уделять трейдингу по несколько часов в день и не боится тяжелой интеллектуальной работы по анализу больших объемов информации. И мы будем очень рады, если наш сайт TRADENATOR.RU и наша «Школа FOREX» помогут вам сделать свои первые шаги на этом пути!

Откройте счет и попробуйте
себя в действии

открыть счет

Поделитесь с друзьями: