Индексы деловой активности. Фундаментальный анализ при Форекс трединге.

Вновь приветствуем вас на сайте TRADENATOR.RU! Наш углубленный курс по фундаментальному анализу постепенно приближается к завершению, однако несколько тем нам еще предстоит рассмотреть. Сегодняшний урок, как и планировали, мы посвятим знакомству с индексами деловой активности. Сразу скажем, что трейдеры и аналитики всех без исключения финансовых рынков, в том числе и рынка FOREX, очень внимательно следят за публикациями этих индексов. Почему? Сейчас вы все узнаете!

Индексы деловой активности

Понятие «индекс деловой активности»

Конечно, любой трейдер, ведущий торговлю с опорой на фундаментальный анализ, был бы очень рад максимально оперативно получать точные данные по основным макроэкономическим показателям – ВВП, уровню безработицы, инфляции, розничным продажам, промышленному производству, потребительским расходам… Чтобы как только заканчивался очередной месяц, сразу же выходили бы исчерпывающие и окончательные отчеты по всем этим индикаторам, и оставалось только проанализировать их и сделать выводы. Но в реальности все обстоит иначе. Даже предварительные данные по большинству показателей публикуются с отставанием на недели, а окончательных цифр приходится ждать месяцами!

Но выход есть! Если нет возможности оперативно получать объективные данные, то почему бы не воспользоваться субъективными оценками? Именно так и поступают трейдеры и аналитики по всему миру. А источниками субъективных данных для них служат так называемые индексы деловой активности…

Что они из себя представляют?

Эти индексы строятся на основе опроса менеджмента предприятий различного размера и сферы деятельности. Менеджерам предлагается оценить, как изменились условия в их бизнесе за некоторый период (обычно за последний месяц) в плане новых заказов, запасов, отпускных цен, занятости, объемов выпуска и т. п.  При этом, давая оценку по каждому из параметров, можно выбрать лишь один из трех вариантов ответа: «Условия улучшились», «Условия не изменились» и «Условия ухудшились». На основе ответов по каждому из параметров рассчитывается подындекс, а затем с помощью подындексов выводится итоговый индекс, который и называется индексом деловой активности.

Как правило, ответы респондентов обрабатываются таким образом, чтобы итоговое значение как индекса, так и его подындексов представляло собой цифру от 0 до 100, причем значения выше 50 пунктов указывают на улучшение ситуации, а значения ниже 50 пунктов – на ее ухудшение. Таким образом, уровень в 50 пунктов является нейтральной отметкой, говорящей об отсутствии изменений как к худшему, так и к лучшему. Впрочем, есть и другие методики расчета индексов деловой активности, построенные на использовании шкалы от -100 до 100, где нейтральной отметкой служит нулевой уровень.

Пример индексов деловой активности

пример индекса деловой активности

В качестве примера разберем индекс деловой активности сферы услуг США за май 2017 года.

  • Подындекс новых заказов: 57.7
  • Подындекс цен: 49.2
  • Подындекс занятости: 57.8
  • Подындекс деловой активности: 60.7
  • Итоговый индекс деловой активности: 56.9

Из этих цифр мы видим, что в мае 2017 года в американской сфере услуг отмечался рост числа рабочих мест и количества новых заказов, а также повышение деловой активности (эти три подындекса выше 50), но при этом цены снизились по сравнению с апрелем (ценовой подындекс ниже 50). В общем же и целом в мае деловая активность в этом секторе экономики США выросла (итоговый индекс выше 50).

Виды индексов деловой активности

виды индексов деловой активности

По своему охвату индексы деловой активности могут быть отраслевыми (индексы производственного сектора, сферы услуг, сектора строительства и т. д.) и составными, то есть охватывающими всю экономику в целом. Также эти индексы можно разделить на региональные (индексы отдельных городов и регионов), общенациональные (индексы экономик отдельных стран) и наднациональные (например, индексы деловой активности еврозоны, Евросоюза, развитых стран, развивающихся экономик). Также стоит иметь в виду, что большинство индексов деловой активности рассчитывается независимыми исследовательскими организациями, но есть и официальные индексы, публикуемые государственными органами.

Ниже перечислены основные индексы деловой активности различных стран, представляющие интерес для трейдеров рынка FOREX. Обратите внимание, что расчет многих из них производится на основе опросов менеджеров по закупкам, и поэтому они обозначаются аббревиатурой PMI (англ. Purchasing Managers’ Index – индекс менеджеров по закупкам). Индексы PMI публикуются различными независимыми агентствами, но крупнейшим поставщиком таких индексов является международная компания Markit.

Соединенные Штаты Америки

  • Индексы PMI Markit: производственного сектора, сферы услуг и составной.
  • Индекс PMI Чикаго.
  • Индексы ISM (Institute for Supply Management – Институт управления снабжением): производственного сектора, сферы услуг и города Нью-Йорка.
  • Индекс деловых настроений малого бизнеса NFIB.
  • Производственные индексы региональных федеральных резервных банков (ФРБ) Филадельфии, Нью-Йорка, Канзаса, Далласа и Ричмонда и национальный индекс ФРБ Чикаго.

Наибольшее влияние на динамику финансовых рынков из американских индексов деловой активности оказывает индекс сферы услуг от ISM.

Германия

  • Индексы деловых настроений от института ZEW.
  • Индексы деловых настроений от института IFO.

Еврозона

  • Индексы PMI Markit: производственного сектора, сферы услуг и составной (рассчитываются для еврозоны в целом и для каждого из входящих в нее государств в отдельности).
  • Индекс деловых настроений от института ZEW.
  • Индексы деловой активности от Еврокомиссии: промышленности, сферы услуг, экономики в целом, а также индекс делового климата.

Наиболее сильную реакцию среди европейских индексов деловой активности вызывают индексы PMI от компании Markit.

Великобритания

  • Индексы PMI Markit: производственного сектора, сферы услуг, строительного сектора.

Швейцария

  • Индекс деловых настроений от института ZEW.
  • Индекс деловой активности в производственном секторе SVME.

Япония

  • Индекс PMI производственного сектора от Nikkei.
  • Индекс PMI сферы услуг от Markit.
  • Квартальные индексы TANKAN от Банка Японии: крупных производственных компаний, крупных непроизводственных компаний, малых производственных компаний, малых непроизводственных компаний.

Среди японских индексов деловой активности самым важным считается индекс TANKAN для крупных компаний производственного сектора, поскольку Банк Японии уделяет этому индексу особое внимание при принятии решений по монетарной политике. К тому же этот индекс, как и все индексы семейства TANKAN, выходит лишь раз в квартал, что делает его публикацию заметным событием.

Австралия

  • Индексы от AiG: производственного сектора, сферы услуг, строительного сектора.
  • Индексы деловых настроений от Резервного банка Австралии.

Новая Зеландия

  • Индекс деловых настроений от банка ANZ.

Канада

  • Индекс PMI Markit производственного сектора.
  • Индекс PMI Ivey.

Публикация индекса PMI Ivey практически всегда игнорируется рынком, поскольку этот индекс рассчитывается на основе опроса крайне небольшой выборки компаний, что делает этот индекс нерепрезентативным и слишком волатильным (изменчивым).

Китай

  • Индексы PMI от Caixin (неофициальные): производственного сектора, сферы услуг.
  • Официальные индексы PMI: производственного сектора, сферы услуг.

Рынок довольно остро реагирует на публикацию обоих китайских индексов PMI производственного сектора, но большим весом все-таки обладает официальный индекс, так как на его динамику ориентируются власти КНР при принятии решений в отношении экономики и монетарной политики. А вот индексы сферы услуг особой реакции не вызывают – в мире воспринимают Китай в первую очередь как промышленную державу.

Индексы деловой активности для трейдера валютного рынка

Индексы деловой активности в трейдинге

Но как же индексы деловой активности выручают форекс-трейдеров в условиях, когда объективные статистические данные выходят с большой задержкой (с большим временным «лагом», выражаясь на профессиональном сленге)?

Дело в том, что индексы деловой активности выходят очень оперативно. Такие поставщики, как Caixin, ISM и Markit, публикуют предварительные производственные PMI за истекший месяц в первый же рабочий день нового месяца. Затем в ближайшие несколько дней выходят и предварительные PMI для сферы услуг, а во второй половине месяца оба индекса уточняются. Таким образом, можно не ждать недели, а то и месяцы, чтобы оценить основные тенденции в экономике различных государств планеты.

Но насколько можно доверять этим индексам – ведь все-таки они рассчитываются не на основе точной статистики, а на основе субъективных оценок «лучше-хуже»? Не беспокойтесь, индексы деловой активности давно доказали свою надежность. Многолетние наблюдения показывают, что эти индексы позволяют уверенно прогнозировать развитие экономической ситуации на несколько месяцев вперед. Так, если во время экономического подъема индекс PMI начинает снижаться – жди через несколько месяцев замедления темпов роста ВВП. Точно так же, если во время кризиса PMI начинает расти, значит, через несколько месяцев темпы падения ВВП замедлятся.

Надеемся, теперь вам все ясно по поводу индексов деловой активности? Тогда нам осталось познакомиться с индикаторами строительного сектора – и наш цикл уроков о макроэкономических показателях подойдет к концу! Поставим точку на следующем уроке!

Откройте счет и попробуйте
себя в действии

открыть счет

Поделитесь с друзьями: